*ST天盛拟处置医药商业资产。重药控股的公司计划接手。

深证作者:nixiang日期:1月前点击:5

重庆两大药企启动股权合作模式。

继12家子公司集中注销后,2月13日晚间,*ST天盛(002872)拟转让部分下属医药商业公司股权,加快业务重组步伐;中国医药控股(000950)旗下重庆医药股份有限公司拟接手上述股权,希望稳定市场份额,加强文化输出。

转让10家医药商业公司部分股权

根据双方初步协商结果,本次拟转让的标的为*ST天盛综合医药业务板块的部分资产,包括重庆长生药业股份有限公司(以下简称长生药业)、重庆天盛药业股份有限公司(以下简称天盛药业)、重庆长生药业集团有限公司(以下简称长生药业集团)等10家子公司(以下简称标的公司)。据初步测算,本次交易可能构成重大资产重组。

《证券E公司》记者通过查阅公司定期报告了解到,长生药业、天盛药业、长生药业集团是*ST天盛医药业务板块的主要子公司。2019年上半年,长生药业营业收入6亿元,净利润亏损-3490万元;天盛药业营业收入1.7亿元,净利润677万元;盛药业集团营业收入321万元,净利润-422万元。

值得一提的是,作为*ST天盛的主要业务,医药流通近年来毛利下滑严重。2018年,公司医药流通板块毛利率为13.65%,同比下降7.21个百分点;2019年上半年进一步降至9.02%。基于公司战略调整,我们决定转让旗下部分医药流通公司的部分股权,优化资源结构。

本次拟收购方重庆医药股份有限公司是位于重庆的上市公司重药控股(000950)的控股子公司,实际控制人为重庆市国资委。国药控股作为西部领先的医药健康产业集团,在市场网络布局、品种经营、物流建设、资金储备等方面优势明显。

资料显示,重庆医药是重药控股的主要经营主体和利润来源。2018年和2019年上半年,国药控股实现净利润6.9亿元和4.63亿元,重庆医药净利润7.14亿元和5亿元。

根据协议内容,收购完成后,*ST天盛及其子公司的工业品在同等条件下将优先进入重庆医药全国市场第一分销系统;在目标公司优势分销区域(垫江、万州、南川),重庆医药将在半年内逐步退出分销;将所有目标公司的可分配利润按30%-50%的比例分配给股东。

*ST天盛表示,本次交易可以增加公司的营运资金,同时有助于稳定其在重庆的市场份额,增强其持续盈利能力。

*ST天盛业务下滑倒逼战略调整

*ST天盛的主营业务分为药品制造和药品流通两部分。制造业的营业收入占30%左右,但毛利率较高且呈上升趋势。2019年上半年,公司医药制造板块毛利率为60.27%,同比上升15.79%。但由于医药行业“两票制”、国家医保限价、“网络7”带量采购等一系列政策的密集出台,医药流通板块业绩下滑明显,影响了公司整体盈利能力。

2019年6月,公司因控股股东占用非经营性资金被实施退市风险警示。据悉,控股股东刘群涉嫌利用职务之便,非法占有、挪用公司资金超过1.2亿元,部分涉案财产已被查封、冻结、查封。截至目前,相关款项仍未归还。

受医药行业政策和控股股东事件影响,公司业绩受到拖累。2019年前三季度,公司净利润-6383万元,同比下滑144%,预计2019年亏损超过2亿元。当前的困难形势迫使公司加快战略调整的步伐。

根据2018年年报,公司将致力于两项结构调整。一是加快工业换挡,逐步提高工业产值比重;二是重庆和全国的销售结构调整,以实现流通业务有序下降和资金占用价值最大化。同时加强工业自产品种的全国营销,在空白领域全力开拓公司第三终端市场。

2019年12月,*ST天盛开始注销重庆天心药业有限公司、重庆九益健康管理有限公司等12家未实际开展业务的子公司,吸收合并长生药业和大美药业,保留长生药业继续经营,注销大美药业,从而降低经营管理成本,提高经营效率。

再制药控股实行横向扩张战略

*ST天盛的业务调整方向与国药控股的战略部署不谋而合。

资料显示,重庆控股深耕西部地区医药批发行业60余年。作为零售连锁品牌,其“和平药房”在重庆享有很高的知名度。实现了三级甲等医疗机构全覆盖,二级医院基本覆盖。重庆市二级以上医疗机构覆盖率达80%以上。

自2017年收购重庆医药涉足医药流通领域以来,重药控股频繁并购,致力于医药业务领域的横向扩张。2017年,公司收购恒安泽公司67%股权,拓展中西部市场;2018年,公司收购甘肃重药75%股权、重庆医药集团宜宾制药有限公司90%股权、重庆医药(集团)新疆有限公司99.17%股权,全面拓展全国版图。目前,已完成国药控股以重庆为核心的“一张西部地图”,搭建华中地区湖北、湖南、河南、江西省级平台,建立医药业务省级平台14个。

医药控股表示,本次收购*ST天盛的医药商业板块公司,有助于提升公司在重庆区县市场的份额;同时,通过公司的品种资源、物流网络和企业文化输出,提升新收购企业的盈利能力,从而进一步巩固公司的重庆大本营优势。

本文来自证券时报E公司。

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